在东北辽阔的黑土地上，一场看似荒唐却又极具匠心的交易正在发生：长年淤积1100万立方米的齐齐哈尔市依安县上游水库和跃进水库20年处置权被以8.39亿元高价出售。买家不是农业巨头，也不是环保公司，而是一家新成立的注册资本2.7亿元的国有独资公司——齐齐哈尔泽源环保产业有限公司。这是一出点泥成金的魔术，更是“三资三化”改革浪潮的典型例子。 1、“三个资本、三个现代化”：地方金融的“突破性实验”。所谓“三章三现代化”，即资本资本化、资产证券化、资本杠杆化，其主要逻辑是：所有可用资源都拥有国家必须转化为资产；所有资产在进入市场或金融系统交易前必须经过检查、确认、打包；通过抵押、质押、融资，可以达到强化和循环资金的效果。这一理念最早由湖北等省份提出，但随即被推向实践的顶峰。过去，地方政府土地紧缺，未来收费权（如停车场、片区经营权等）“现代化”成为了新的成功，把“沉睡的资源”变成了“流动资本”。水库淤泥、山林权、数据资源，甚至城市灯光都变成了可以增值、可以交换、可以融资的“资产”。二、齐齐哈尔案例：一场“点泥成金”的金融游戏。一、为什么淤泥价值8.39亿？铁力市145万立方淤泥拍卖6000万元，单价41元/立方米；齐齐哈尔1100万立方米淤泥以8.39亿元拍卖，单价76元/立方米，是源自黑土营养的优质有机肥原料。但按逻辑分析：如果有机肥的市场价格是几百元一吨，那么年产值不会超过1亿元。扣除疏浚、运输、建厂、人工、运营等成本后，投资回收期达20年以上；从纯粹的产业角度来看，这笔交易严重不商业化。 2、真正的目标不是“卖肥”而是“融资”。主要线索出现在铁力市案件中：中标者以“未来五年收益权”向中国农业发展银行申请绿色贷款；银行实际批准授信4500万元；资金用于项目建设，形成闭环。它可以由此推断，齐齐哈尔的运作路径是：1、国家企业出面竞标，高价获得淤泥处置权； 2、淤泥被评价为“能产生稳定现金流的资产”； 3、以未来收益权为质押，向银行申请数亿元绿色信贷； 4、资金流入当地经济体系，用于基础设施、经济项目或债务处置； 5、政府完成了“盘活存量资产”的任务，国有企业获得了项目和融资能力，银行完成了绿色金融指标——三方共赢。 3. 谁付帐单？表面上没有人受伤，但实际上，所有人都在埋单。这场游戏看似“无资本、大利润”，但仔细一看，最终的付出者却悄然浮现：将财务风险转移到未来，d 交易价格8.39亿元并非真实市场价格，而是人为构建的房产价值；如果未来利润无法实现，银行坏账风险就会增加；当融资失败或项目停滞时，地方政府仍需填补底线，增加隐性债务。就齐齐哈尔而言，公共资源原本是一个公共管理问题；现在被包装成“高价值房产”出售；本质就是把管理成本外部化，让市场（实际上是金融体系）暂时去执行。银行承担信用风险，最终由国家信用支持。绿色贷款虽然有政策支持，但如果项目没有实际收益，银行就会处理不良资产；这些贷款大部分由政策性银行发放，国家财政提供隐性担保；当系统性风险发生时，纳税人是最终的承受者。在这个地方很难找到真正的生意这是一种交易。私营化肥厂为何不参与拍卖？因为他们可以清算账户——他们不赚钱；国企为何敢以如此高的价格收购？因为其目的不是等待，而是完成“政治活动+融资目标”；长期来看，市场机制将会混乱，真正有技术、有效率的企业将会被淘汰。 4、深层问题：当“振兴”变成“闲置”。齐齐哈尔案反映了当前“三章三化”改革的三大隐患：资产虚高、泥浆单价远超市场价值；新成立的国企立即承接大额交易，缺乏实际运营能力；融资方向涵盖产业方向，重贷款轻运营，项目“重项目立项”这是地方政府利用“三章三化”窃取银行资金的游戏。更令人担忧的是，这种模式正在被各地复制：云南普洱将黑龙江案例列为“他山之石”；安徽、吉林等地也在推进类似改革；“水库淤泥”、“河沙石”等天价拍卖可能会更多。未来的“城市数据”，地方财政更依赖“资产化”作为“生钱”；把“国有化”当成“市场化”，国企花8亿，银行快贷，政府乐于改善业绩，但20年经营权到期后，有机肥真的会变成污泥吗？工厂还在运转吗？土壤更肥沃吗？伊莱？或者我们会只剩下一家空壳公司、一笔不良贷款和一个空心的湖泊？ “三章三化”的本质不应该是“卖泥换金”，而是“让劣质资源创造真正的价值”。否则，今天的狂欢最终将为未来的财政（纳税人）、环境和社会成本买单。 -----结束------ 特别声明：以上内容（含图片或视频）由用户自媒体平台“网易号”上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。